国内股票配资资讯狂赚260亿元, 依然得不到资本市场的“宠爱”, 美的哪点不如小米

美的国内股票配资资讯，行业中的 “白电一哥”，市值一直保持着大于白电老二和老三之和的强势状态。2025年上半年，更是交出了狂赚260亿元的辉煌“战绩”。但就是这么一个“行业大哥”，在股票市场却一直不受待见，以至于其近半年的涨幅还没有跑赢恒生指数。

反观同赛道的小米却早就被资本市场捧上了天，半年内涨幅就超过了58%，市盈率更是美的的5倍之多。

美的平淡和小米的崛起，在股票市场形成明显的差距。作为“白电一哥”的美的到底怎么了？为什么得不到资本市场的“宠爱”？

美的太稳没有想象力

美的上半年的净利润比小米多了30亿元，但股价涨幅、估值却远远不如小米。很多人可能会很困惑：美的这么赚钱，难道不香吗？如果从盈利能力来看，美的确实甩出小米好几条街。但资本市场的投资逻辑并不是看今天的利润，而是更看重明天的故事，未来的发展有没有想象力。

在资本看来，小米的故事更丰满。它有手机、汽车、AI、智能家居生态等多个业务块组成的庞大生态，未来有极大可能成长为极具商业价值和投资价值的科技帝国。

美的则不同，它的业务板块还是集中在空调、洗衣机、冰箱等传统制造业。虽然美的的赚钱能力无敌，但在投资人看来，它仍然是一家传统家电厂商，未来发展空间一眼到底，缺乏想象。

投资人对两者最直接的评价是：美的太稳，没有想象力；小米的故事让人兴奋，即使短期亏钱，但是未来一定可以赚大钱。

传统家电陷入低价竞争

今年家电行业的竞争相比较往年更加残酷。美的空调加上国补比去年便宜七八百；海尔洗烘一体机优惠一千多；格力空调再附赠三年免费清洗；小米1.5匹变频空调最低做到1290元……

这场价格战的始作俑者，正是小米。当雷军喊出要用“极致性价比”重构家电格局，从空调开始全面降价时，美的、格力、海尔等传统巨头只能被迫迎战，甚至于美的旗下华凌空调的部分机型都跌破了千元，只为了保住自己的市场份额。

小米集团2024年报似乎对美的形成了“威胁”，其空调、冰箱、洗衣机等大家电去年销售收入同比增长超50%。今年小米空调掀起低价攻势，小米集团总裁卢伟冰透露，“小米空调今年的目标是在中国零售市场达到行业前三。小米大家电业务从来不担心‘价格战’，小米的产品、硬件、智能化都要强很多，渠道效率也要高很多，这些是小米大家电业务的底气。”

前不久，方洪波首次对媒体回应与小米的竞争称“在战术上重视小米、在战略上不惧怕小米”。他还表示，美的既要往上走、做高附加值产品，也要往下走、拼成本，不能坐视小米蚕食市场。但他也明白：要想赢得资本市场的青睐，仅靠制造基因远远不够。

资本不喜欢美的的硬实力

虽然整个家电行业被小米打的很难受，但美的却并没有趴下，反而成为整个行业里最稳的那个玩家。这是因为美的有着多年发展沉淀下来的“硬实力”。

首先，美的有自主可控的产业链优势，从压缩机到电机这类家电核心零部件，美的基本实现了自给自足。数据显示，美的的压缩机自供比例超八成，电机超七成，具备天然的成本优势。

其次，美的的产品不需要代工，全部自主生产，尤其是其“灯塔工厂”，几乎全流程自动化，生产本进一步被压低。

最后，更关键的是美的并非仅靠低价走量，其还有高端品牌COLMO和东芝做护城河，让美的整体毛利率保持稳定。如果我们做一个横向对比会更明显，美的的营收相当于两个半格力、一个半海尔、五个海信加起来；净利润是格力的1.8倍、海尔的两倍多。

美的的“硬实力”是其多年耕耘积累的家底，但保持这个家底的前提是，降本增效，生产端要降成本，销售端要提利润。小米则不同，它空调可以不要利润，只要能够带动整体生态的循环。换句话说，小米空调的市场份额越高，其生态价值就会水涨船高，对其他业务的驱动力就越大。这就是小米的“软优势”，它代表的是科技未来，是故事性；而美的代表的是传统制造，是夕阳产业。

美的转向更具未来感的赛道

对于标签的区别造成的赛道差异，美的并非没有意识到。近两年来，美的一直在新能源、机器人、工业自动化等更具有未来感的赛道布局，试图摆脱传统制造的标签。但方洪波也清楚：要想在资本市场获得认可，光有制造业基因还不够，还得学点互联网的打法。

为了应对来自小米的竞争，美的的高管也开始频繁出现在社交平台、短视频、直播间，尝试使用更直接的方式与消费者建立联系。这一系列动作，其实是美的想告诉外界，美的不只是一个卖空调的，它在努力转型成一家有科技标签、有未来想象力的企业。

未来的看点在于，美的能否把厚实的制造底盘，与新的科技叙事结合起来。只有这样，它才能既收获业绩的确定性国内股票配资资讯，也赢得资本的想象力。

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